以史为鉴，看美联储加息对美股有何影响

智通财经APP获悉，自2020年3月新冠疫情引发的抛售以来，标普500指数出现了一年来最糟糕的开局。目前，投资者将不得不应对加息周期可能会从美联储周三 (EST) 的利率会议开始。

在过去两年中，尽管发生了一个多世纪以来最严重的全球大流行病、美国历史上最具争议的总统选举之一以及国会大厦骚乱等事件，但美国股市仍成功上涨。现在它面临着自二战以来欧洲最大的地面战争和自 1980 年代以来的最高通胀水平。

因此，随着美联储加息加息，自 2020 年 3 月 23 日触底以来已上涨近 90% 的标准普尔 500 指数是否已经失去动力？

这是美联储开始加息时美国股市的历史表现：

1、加息历史

历史表明，美国股市在加息后将经历更大的波动美联储加息影响，但这并不意味着牛市已经结束。事实上，根据 LPL Financial 的数据，在之前的八个加息周期中，标准普尔 500 指数在每次第一次加息后的一年中上涨。

美联储首次加息后标准普尔 500 指数回归

2、行业表现

在过去 30 年中，美联储经历了四个不同的加息周期，没有一个对股市产生负面影响。根据 Strategas Securities 的数据，在这四个周期中，科技股通常是表现最好的标准普尔 500 指数股票之一，上涨近 21%。

数据显示，总体而言，在这四个周期中，没有一个行业的表现优于其他行业。值得注意的是，在市场预期加息速度加快的情况下，科技股今年出现了剧烈波动。

标普500成分股在美联储加息周期中的表现

3、油价飙升的影响

那么，这轮美股牛市的绊脚石是什么？答案是加息时油价会上涨。

美联储目前陷入两难境地：在油价因供应不足而继续上涨的情况下，俄罗斯与乌克兰的冲突可能会推高油价。在 1970 年代中期、1980 年代初和 1990 年代初，石油危机是经济衰退的前兆。然而，其他的经济衰退，例如 2001 年的 9/11 和 2008 年的全球金融危机，并不是由油价大幅上涨直接引起的。

4、中期选举

美国股票投资者今年面临另一个挑战：11 月的美国中期选举。

由于结果不确定以及后续政策可能发生变化，中期选举年初期的市场回报率往往较低。不过，股市通常会在年底强劲反弹。

LPL Financial 的数据显示，总体而言美联储加息影响，中期选举的年度跌幅最大，平均超过 17%；从历史上看，本季度和接下来的两个季度将是本季度股市在总统任期内一年中最疲软的时期。

从 1950 年到 2021 年按总统周期划分的标准普尔 500 指数的季度表现