谈币：全面解读2012年以来比特币价格走势

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昨天从技术角度讲了对比特币和以太坊价格走势的理解和判断。在大盘大跌的背景下，我想给大家开一颗“定心丸”。使用了一些大师原创的技术分析工具，如原始上升趋势线、原始上升通道、衍生上升趋势线（1、2、3）、衍生上升通道（1、2、3）等等，不懂的可以回头看看。

今天，大师将对比特币2012年以来的走势进行全方位梳理，揭示其价格波动背后的技术逻辑，从偶然性中寻找必然性。

在破译比特币之前，我们先来谈谈以太坊。唐总认为，以太坊不仅是市值第二大的货币，也是极有可能在比特币之前触底的货币。

先看以太坊价格日线图

在市场恐慌蔓延、看跌预期不断升温的背景下，团队坚称以太坊已率先进入终极技术底部区间，并明确指出：0.809黄金分割，对应27< @6.$56，低于这个位置，属于技术极限底部区间。

从整体结构来看，到目前为止，ETH的价格已经调整完毕，A、B、C三个调整波（C1 to C5））已经全部完成。在没有重大利空基本面的情况下，15%-30%的下行偏差已经很惊人了。

老师前期多次强调：“考虑到熊市的结束，由于看跌预期的不断加强以及非理性抛售造成的踩踏效应，价格很有可能跌破27美元6.@先显着>57，诱导卖空，然后再收回。” 让我们看看以太坊是否会这样。

下面是以太坊价格的 30 分钟图表

从上图可以看出：昨天早盘ETH价格暴跌至最低$250.$84，与$27<@6.$56的下行偏差为9.30%。今日即刻开始强势反弹，再次重回27<@6.56美元，最高飙升至290.05，过去24小时波幅15.63%。

这刚刚完成了第一次下降。终极底部的建造需要一个漫长的过程。在上一轮熊市中，比特币的筑底过程对于目前来说具有非常高的参考价值。

从短期趋势来看：ETH上方阻力位为$305.$19。就算后期突破这个位置，技术上也没有多大意义，只会延长筑底时间。看底部支撑：271.47-27<@6.$56。后期有效跌破该区间，作为二次探底的技术确认信号。

一般来说，当主力资金在底部积累时比特币k线趋势，需要反复诱导空洗以清理浮筹。熊市结束时，只要你不在最低点入市，无论你做哪条线（短线、中线、长线），你都会被困。因此，市场情绪最为低迷，普遍看空预期也最为强烈。因此，这波反弹不排除后期再创新低的可能。

回归正题，如何解读2012年以来比特币的价格走势？现在和未来的教训是什么？

最后一轮牛市周期：2012年2月18日至2013年12月4日

在这个牛市中，不到两年的时间，从4.$2的起点，最高飙升至$1149.5，涨幅达273倍。

具体来说，第一波的起点是4.$2，最高点是$187.$5，暴涨43.64倍。第3浪的起点为$6<@6.$3，最高为$690.$9，涨幅减少至9.42倍。第5浪的起点为418.$4，最高点为1149.$5，涨幅已降至1.75倍。

此次牛市最大的特点是第一浪是最凶猛的上冲，第五浪是最弱的，第四浪是很短的回调。为什么会这样？

下图为2013年11月11日之前比特币的走势

从这张图可以看出，在2013年11月11日之前，比特币的K线无论涨跌，都是“一”字形。其根本原因是市场成交量和活跃度极低。说白了，很少有人玩！这种K线在中国新三板比比皆是。例如：高能5（代码：400060）。

下图为高能5的K线走势

在 2013 年 11 月 11 日之前，由于比特币市场的交易量和活跃度极低，只需少量资金即可“拉动”价格。也就是说，在 2013 年 11 月 11 日之前，即使比特币暴涨，也只有极少数的早期持有者（2012 年进入埋伏的那群人）能够赚到很多钱。对于绝大多数人来说，只能看着流口水，各种羡慕嫉妒恨。

2013年11月11日之后，由于“赚钱效应”的迅速蔓延，吸引了场外交易者，交易量和活跃度明显增加，出现了较为标准的价格K线图。

最后一轮熊市调整周期：2013年12月5日至2015年2月14日

上一轮熊市调整的结构，图中已经详细说明，这里不再赘述。老师要补充的是：熊市周期的三个阶段以及0.809黄金比例（对应222.$95）的技术意义。

熊市第一阶段：技术上会出现A、B、C的调整结构，测试的目标是前期牛市高位到低位的0.618黄金比例（见图）。在下方有效突破后，调整水平通常会扩大到 0.809 黄金比例（见图）。A、B、C三波结构调整完成，意味着熊市的主要跌势已经结束。

熊市第二阶段：进入震荡周期。这个时间段比较长，C浪的低点（对应$408.7）通常会反复测试（2到3次）。在第三次测试中，一旦完全失去，就会开始触底反弹。

熊市第三阶段：进入触底周期。进入此周期后，将直接测试技术最终底部区间（0.黄金分割线下方的809属于最终底部区间）。上一轮熊市，最低跌至16美元4.9，向下偏离2<@6.04%。

震荡触底周期：2015年2月15日至2015年8月18日

从上图可以看出，熊市结束后，进入筑底周期。从技术上讲，是对前期熊市调整低点的确认。由于这个周期持续的时间长，大量的浮屑会被冲掉，而且芯片的浓度会越来越高。

开放5波上涨结构：2015年8月18日至2017年1月4日

触底周期结束后，BTC重新进入上升趋势。5浪上升结构，首先要挑战的是前期牛市的高点。

突破前期牛市高点，开启新的5波上涨结构：2017年1月5日至2017年12月17日

关于这次牛市的5波上涨结构的详细解读，可以回到8月7日的《高手谈币：那些年我们一起追逐的比特币》，我就不赘述了详情在这里。

从目前的走势来看，本轮熊市调整的结构与上一轮高度相似。

熊市第一阶段：再次走出A、B、C调整结构。同样，考验的也是前期牛市从高到低的0.618黄金比例（见图）。在下方有效突破后，调整水平通常会扩大到 0.809 黄金比例（见图）。

熊市第二阶段：进入震荡周期。目前比特币（BTC）似乎在这个周期结束时运行。与之前的熊市高度相似，从技术上看，这个周期将反复（2到3次）测试C波低点（对应6000美元）。在第三次测试中，一旦完全丢失，将进入向下的下跌周期。

从目前走势来看，昨天比特币价格盘中一度跌破6000美元，最低跌至587美元9.3，随后再次回升收于6189美元。今日，比特币短线反弹，飙升至6477美元，暂时排除了触底的风险。

从中长期结构来看，BTC目前运行在原有的上涨通道内，属于正常的价值回报，投资者从过去的非理性逐渐趋于理性。上方阻力参数看平行线1和平行线2（见图），在找到最终底部之前有效突破这两个位置的概率很低。

下图为当前比特币4小时K线走势

从上图可以看出，BTC价格围绕核心参数6285.72美元（0.809黄金比例，见图）展开拉锯战。截至今天17:00比特币k线趋势，已经连续3次。不过，由于突破的幅度不大，能否站上这个位置还存在不确定性。

从结构上看，目前形成了向下扩散的格局，其特点是（反弹）高点下移，（调整）低点下移，越往后，波幅越大。这种趋势会让币友很纠结。不过，抛开价格扰动的因素，后期解读的核心还是在$6000-6285.$72区间的盈亏。这个区间下降，警觉进入触底反弹的时间段。在此范围内或以上运行可消除此风险。

今天的内容技术含量比较高。基本上，2012年比特币的走势在技术上已经完全明朗。在币圈，唐大师可以说是第一人。大家第一次看应该很难理解，所以请多看几遍。

有朋友反映：为币市的寒冬做好准备。师父想说的是，早在2017年12月18日，币市就进入了寒冬，好吗？现在属于寒冬的后半段，过了之后会很凉爽。你受不了了，你就是炮灰！下一轮牛市来了，只剩下一个可叹的了。

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【大师介绍】

波浪理论和纠缠理论的顶尖高手研究十余年，取得重大突破，开创了全新的技术视角，洞悉了价格波动背后的秘密。曾在知名券商和百亿投资基金担任要职，百战百胜。2015年转战币市，运用“纠缠论+波动论+科技创新”精准把握牛熊拐点，投资收益突破100倍。受核财经之邀开专栏，给广大币友指点！